無緣卡塔爾財團&13億出售25%股權(quán)，這一切對曼聯(lián)意味著什么

卡塔爾財團退出曼聯(lián)競購，英國億萬富翁拉特克利夫?qū)@曼聯(lián)25%的股權(quán)，這一切是如何發(fā)生得，這一切又意味著什么？The Athletic作者David Ornstein、Laurie Whitwell、Matt Slater、Dan Sheldon和Mark Critchley就聯(lián)手進行了分析。

曼聯(lián)董事會將在最近投票決定是否將球隊少數(shù)股份出售給英國億萬富翁拉特克利夫。而在此前，賈西姆領(lǐng)導(dǎo)的卡塔爾財團已公開表示，將退出競購曼聯(lián)一事。

去年11月，格雷澤家族曾考慮出售曼聯(lián)，但無論是賈西姆領(lǐng)導(dǎo)的卡塔爾財團，還是拉特克里夫的英力士集團，他們的報價都沒有能夠打動格雷澤家族——格雷澤家族希望拿到80億美元，但賈西姆和拉特克利夫?qū)β?lián)的估價差不多是63億美元。

最終，賈西姆的競標代表在近日表示，經(jīng)過最近幾天的討論，他們已經(jīng)通知格雷澤家族，將退出競購過程。此外也有消息人士表示，格雷澤家族正準備將25%股份出售給拉特克利夫。由于保密協(xié)議，消息人士并沒有透露太多的消息，但據(jù)信拉特克利夫已經(jīng)與格雷澤家族就原則問題達成一致，但最終結(jié)果需要得到董事會的批準——球隊的關(guān)鍵人物將在未來幾天會面，并對擬定的交易進行投票。

雖然拉特克利夫的25%股權(quán)可能會讓這位英國億萬富翁獲得曼聯(lián)的體育控制權(quán)，但球迷們?nèi)钥赡芨械绞驗樗麄內(nèi)詻]有辦法與格雷澤家族說再見。

在這里，我們將解釋最新的事態(tài)發(fā)展，以及我們所了解到的，接下來可能發(fā)生的事情。同時我們也將試圖分析，這一切對曼聯(lián)意味著什么。

事情是怎么發(fā)展到這一步的？

2022年11月22日，也就是C羅與曼聯(lián)分道揚鑣的同一天，曼聯(lián)發(fā)布了一則聲明，表示格雷澤家族將探索有關(guān)所有權(quán)和投資的“戰(zhàn)略選擇”。這包括全面出售曼聯(lián)的可能性。

同時格雷澤家族還設(shè)定了一個報價截止日，讓所有有意收購或者投資曼聯(lián)的人在2023年2月17日前提交自己的報價。隨后在3月16日，賈西姆的代表團前往老特拉福德球場，與曼聯(lián)高層會面，并進行了詳細溝通。第二天，拉特克利夫在他最信任的助手陪同下，會見了曼聯(lián)首席執(zhí)行官理查德-阿諾德，并出席了相關(guān)會議。

此外，美國對沖基金Elliott、Ares、Carlyle和Sixth Street也都表達了愿意收購曼聯(lián)少數(shù)股權(quán)的想法。

在確定了所有的報價都已經(jīng)提交之后，4月28日（推遲后的最新競購截止日），賈西姆和拉特克利夫又重新修改了報價。而且還有報道表示，拉特克利夫提出了一個新的想法，他希望收購曼聯(lián)略超過50%的多數(shù)股權(quán)，并準許喬爾-格雷澤和阿夫拉姆-格雷澤繼續(xù)擔任曼聯(lián)股東。

這一消息立即引起了曼聯(lián)A類股票持有者們的關(guān)注——這類股票在紐交所交易，其投票權(quán)比格雷澤家族的B類股權(quán)少10倍。其中一些投資者甚至威脅要采取法律行動。他們給出的理由是自己的股票將會因此縮水——畢竟拉特克利夫不打算立即購買這些股票，其他股東實際上并沒有格雷澤家族所享有的任何優(yōu)勢。

正因如此，曼聯(lián)董事會成員們頗為緊張，以至于拉特克利夫不得不重新調(diào)整他的報價。他的新提議是將收購份額降到25%。有消息表示，他相信協(xié)議中包含了滿足之前問題的條款。預(yù)計拉特克利夫還希望隨著時間的推移，將自己的持股比例繼續(xù)提升，并成為大股東。

拉特克利夫已經(jīng)就如何實現(xiàn)這一目標的具體計劃進行了討論。當被問及拉特克利夫?qū)?5%股份的出價是否高達13億英鎊之時，英力士集團的一位發(fā)言人表示拒絕回答。

隨著有關(guān)拉特克利夫收購曼聯(lián)部分股權(quán)的消息越來越多，賈西姆在此前一周的時間里，也一直在與格雷澤家族進行深入會談。有消息表示，首席顧問沙赫巴茲也有參與。據(jù)接近賈西姆的消息人士透露，他們的出價從4月份的“最終”報價提高到了幾乎是球隊32億美元市場估值的兩倍。他們的收購提案還包括向球隊提供17億美元的資金，用于重建球場和訓(xùn)練中心、簽約新援以及社區(qū)計劃——這一數(shù)字在最近幾天的會談中也有所增加。

為什么格雷澤家族在曼聯(lián)能待這么久？

格雷澤家族在20年前，收購了自己在曼聯(lián)的第一批股票。對于他們而言，這是一段美好關(guān)系的開端，一段他們一直都不愿意放棄的關(guān)系。誰又能責(zé)怪他們呢？一開始，他們只不過是做了一些貸款，收取了一些管理費用。然后他們將曼聯(lián)在紐交所部分上市，賺到了九位數(shù)的意外之財，之后他們安定下來，過上了舒適的日子，并定期從曼聯(lián)收獲股息。這種關(guān)系一旦穩(wěn)定下來，就很難防守，即便最初的快樂早已蕩然無存。

說起來，最初這段關(guān)系就談不上美妙，而現(xiàn)在這段關(guān)系更是讓人厭惡。不管怎樣，格雷澤家族已經(jīng)證明了他們的臉皮有多厚，他們在佛羅里達的封閉式社區(qū)顯然看不到球迷們的抱怨有多么激烈。

也許現(xiàn)在更應(yīng)該問的問題是，格雷澤家族在老特拉福德球場的統(tǒng)治還將持續(xù)多久時間？已經(jīng)20年了，他們還要在這里吸血吸多久？不過任何希望格雷澤家族離開的想法，都是妄言。他們在20年前以7.9億英鎊的方式獲得了曼聯(lián)?，F(xiàn)在他們認為這筆投資已經(jīng)擴大了8倍，甚至是10倍，誰知道呢？他們顯然仍未自己所擁有的是一只會下金蛋的母雞，誰又會在乎自己擁有的時間太長了呢？

誰將在曼聯(lián)董事會上做決定？

或許你想知道的事，曼聯(lián)董事會的三位獨立董事——John Hooks, Robert Leitao和Manu Sawhney，他們能否做決定。

他們的指責(zé)是維護小股東的利益，確保一切都符合公司章程，并讓格雷澤家族的六兄弟們承擔起責(zé)任。有消息表示，當投資者威脅要對拉特克利夫6月的收購計劃采取法律行動之時，正是這些獨立董事們站出來叫停的。

在由12人組成的董事會中，還有另外三位董事：首席執(zhí)行官理查德-阿諾德、首席財務(wù)官克里夫-巴蒂和法律顧問帕特里克-斯圖爾特。

但這仍是格雷澤家族的球隊，它們擁有96%的投票權(quán)。

自拉特克利夫收購曼聯(lián)25%股權(quán)后，球隊結(jié)構(gòu)會有什么變化？

這在很大程度上取決于拉特克利夫持有25%的股份后，能獲得多大的球隊控制權(quán)。有消息表示，他的交易是以拿到?jīng)Q策權(quán)為前提的，這給整個球隊都帶來了不確定性。

戴夫-布萊斯福德是拉特克利夫的體育教練，在他的自行車隊和他擁有的法甲球隊尼斯工作，而他也希望在曼聯(lián)擁有一份工作。這對曼聯(lián)足球總監(jiān)默塔夫和他部門的人來說意味著什么，現(xiàn)在大家都還不清楚。不過無論發(fā)生什么事情，滕哈赫的帥位都還是穩(wěn)固的。

預(yù)計有關(guān)理查德-阿諾德的相關(guān)談判也將展開——他是否能繼續(xù)擔任球隊的首席執(zhí)行官——盡管這可能也取決于拉特克利夫是否增持曼聯(lián)股份，以及何時增持。

為什么小股東也能獲得球隊的體育控制權(quán)？

因為這是拉特克利夫的要求，畢竟他以溢價的方式，購買了25%的曼聯(lián)股權(quán)。一個只擁有公司25%的人，按理來說沒有任何理由擁有如此巨大的權(quán)利。但是曼聯(lián)首先是一支球隊，然后才能被視為一個公司。球隊的體育控制權(quán)這一點，似乎是最重要的。

然而，格雷澤家族顯然比我們想的更多。他們試圖將曼聯(lián)這個品牌推向更多領(lǐng)域，在他們看來這是一個休閑娛樂行業(yè)的全球廣告和零售品牌。甚至在他們看來，管理球隊其實是次要問題。

至于英力士集團，對此卻有不同的看法。正如他們旗下的自行車、帆船和跑步團隊所展現(xiàn)出來的那樣，這一切都與體育有關(guān)。追求卓越的體育價值，這就是英力士所做的事情。正是這種精神驅(qū)使拉特克利夫創(chuàng)建了屬于自己的體育帝國，也正是這種精神激勵著他嘗試重振日漸衰落的英國品牌，比如路虎衛(wèi)士、貝達夫時尚品牌，以及現(xiàn)在的曼聯(lián)。

拉特克利夫是誰？

70歲的拉特克利夫擁有石油化工巨頭企業(yè)英力士，該公司在29個國家的194個城市擁有36個業(yè)務(wù)部門，擁有超過26000多名員工。

根據(jù)彭博社的億萬富翁指數(shù)，他的凈資產(chǎn)為136億美元，但根據(jù)《周日泰晤士報》編制的年度富豪榜估計，他的身價為296億英鎊，是英國第二富有的人。拉特克利夫宣稱自己“兒魔夢”，盡管在2022年切爾西掛牌出售之時，他也有嘗試過競購。同時，目前拉特克利夫已經(jīng)擁有了兩只球隊，包括位于瑞士洛桑的洛桑體育，以及位于法國南部的尼斯。

除了足球之外，拉特克利夫擁有F1梅賽德斯車隊三分之一的股權(quán)，一支帆船隊，以及一支自行車隊。在倫敦貝爾格萊維亞區(qū)，拉特克利夫擁有一家名為The Grenadier的酒吧，并在英國和法國分別擁有一家五星級和一家三星級酒店。此外還擁有“漢普郡”和“漢普郡二號”兩艘超級游艇。

為什么賈西姆的卡塔爾財團無緣收購曼聯(lián)？

在未來一段時間里，我們很可能聽到以下幾個理由，來解釋為什么他們沒有能夠收購曼聯(lián)。

我們會聽到格雷澤家族擔心被比他們更富有、更優(yōu)秀、更年輕、更受歡迎的人搶去風(fēng)頭。我們會聽到賈西姆的出價遭到了英超其他球隊的反對，因為他們害怕與中東財團支持的曼聯(lián)競爭?；蛘?，歐足聯(lián)可能會覺得收購曼聯(lián)的卡塔爾財團和巴黎圣日耳曼的卡塔爾財團關(guān)系過于密切，將引起一些麻煩。

無論如何，卡塔爾財團都沒有能夠收購曼聯(lián)，因為他們的出價沒有達到格雷澤家族的預(yù)期。原本人們會以為卡塔爾財團會直接打開支票本，然后隨手一寫，就完成了曼聯(lián)的收購。但不曾想，賈西姆是一個謹慎的收購者，他并沒有草率地進行收購，因為他知道這需要大量的資金，幫助曼聯(lián)走出困局。

簡而言之，他過于謹慎，以至于最終他輸?shù)袅烁傎彙?/p>

對于拉特克利夫的收購，球迷們會高興嗎？

2005年開始，球迷們就在抗議格雷澤家族，因為他們在2005年用杠桿收方式完成了對曼聯(lián)的收購。從那開始，曼聯(lián)一直負債累累——他們的總債務(wù)達到了7.25億英鎊——而在同一時期，曼聯(lián)已經(jīng)支付了相當?shù)睦韮斶€債務(wù)。格雷澤家族在任期還支付了約1.65億英鎊的股息，其中大部分都是進了自己口袋。

多年來，老特拉福德球場外經(jīng)常會發(fā)生反對格雷澤家族的抗議活動，尤其是在去年11月他們宣布球隊可能被出售之后。

拉特克利夫收購25%的股權(quán)，仍將保留格雷澤家族在曼聯(lián)的地位，至少在一開始是這樣的，所以結(jié)果可能會面臨一些球迷的強烈反對。但也會有不少球迷開始憧憬拉特克利夫完全收購曼聯(lián)。

如果換了新老板，球隊可能會有新的資金注入，這將擴大球隊的利潤率，并在冬季轉(zhuǎn)會窗口獲得更大的自由度——這也是球迷們希望賈西姆的卡塔爾財團能夠完成收購的重要原因。

拉特克利夫的收購并沒有做出同樣的保證——至少目前還沒有。由于格雷澤家族的存在，曼聯(lián)將不得不繼續(xù)遵守FFP的規(guī)定。

這對老特拉福德球場意味著什么？

由于格雷澤家族意識到翻修或者重建老特拉福德球場的巨大成本，所以他們似乎并沒有啟動這一計劃。而拉特克利夫的收購提案中也沒有涉及類似話題。這可能意味著曼聯(lián)需要進一步的投資來為老特拉福德球場的升級籌措資金。

如果曼聯(lián)董事會反對出售少數(shù)股權(quán)給拉特克利夫，情況會如何？

那么拉特克利夫需要重新報價才行了。